Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı Mayıs ayına ilişkin “Piyasa Katılımcıları Anketi”ni yayımladı. Anket, reel sektör ve finansal sektör temsilcilerinden oluşan 66 katılımcı tarafından yanıtlandı. Katılımcıların yanıtları toplulaştırılarak analiz edildi.
YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİSİ YÜKSELDİ
Katılımcılar, cari yıl sonu enflasyon tahminini yükseltti. Önceki anket döneminde yüzde 29,98 olarak belirtilen 2025 yıl sonu TÜFE beklentisi, bu dönemde yüzde 30,35’e çıktı. Bu artış, fiyatlar genel seviyesindeki artışın kalıcı hale geldiğine dair beklentiyi güçlendirdi.
12 VE 24 AY SONRASI TAHMİNLER DEĞİŞTİ
Katılımcıların 12 ay sonrası enflasyon tahmini yüzde 25,56’dan yüzde 25,06’ya geriledi. Ancak 24 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 17,69’dan yüzde 17,77’ye yükseldi. Kısa vadede sınırlı iyileşme beklense de orta vadede fiyat istikrarına dönük güven azaldı.
ENFLASYONDA OLASILIK DAĞILIMLARI DİKKAT ÇEKTİ
12 ay sonrası için katılımcıların yüzde 36,67’si TÜFE’nin yüzde 23,00 – 25,99 aralığında olacağını tahmin etti. Yüzde 38,33’lük kesim ise enflasyonun yüzde 26,00 – 28,99 aralığında gerçekleşeceğini öngördü. Bu dağılım, enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü baskının sürdüğünü ortaya koydu.
24 AY SONRASI BEKLENTİLER DAĞILDI
24 ay sonrasına ilişkin olasılık tahminlerine göre katılımcıların yüzde 15,82’si TÜFE’nin yüzde 13,00 – 15,99 aralığında kalacağını ifade etti. Yüzde 32,45’lik kesim enflasyonun yüzde 16,00 – 18,99 aralığında seyredeceğini düşündü. Yüzde 28,90 ise yüzde 19,00 – 21,99 aralığında olacağını belirtti. Nokta tahminlerde ise yüzde 37,04’lük çoğunluk yüzde 19,00 – 21,99 bandına işaret etti.
DOLAR BEKLENTİSİ 43,70 TL’YE ÇIKTI
Anket katılımcıları, yıl sonu ABD Doları/TL kuru için beklentilerini yükseltti. Önceki anket döneminde 43,60 TL olarak belirtilen kur beklentisi, bu dönemde 43,70 TL’ye çıktı. 12 ay sonrası döviz kuru tahmini de 45,85 TL’den 46,62 TL’ye revize edildi.
FAİZ BEKLENTİLERİNDE YÜKSELİŞ VAR
Katılımcılar, BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’ndaki cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisini yüzde 46,00’dan yüzde 49,00’a yükseltti. TCMB’nin bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı için üç ay sonrası tahmini de yüzde 39,24’ten yüzde 42,96’ya çıktı.
GSYH BÜYÜME BEKLENTİLERİ ZAYIFLADI
2025 yılı için Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyüme beklentisi, yüzde 3,0 seviyesinden yüzde 2,9’a geriledi. 2026 yılı büyüme tahmini de yüzde 3,8’den yüzde 3,7’ye düşürüldü. Bu veriler, ekonomiye duyulan güvenin zayıfladığına işaret etti.
KATILIMCILAR HANGİ RİSKLERİ ÖNE ÇIKARDI?
TCMB anketinde belirtilmese de veriler, piyasa katılımcılarının kur ve enflasyon üzerinde ciddi baskılar beklediğini gösterdi. Faizlerdeki yukarı yönlü revizyonlar ve büyüme tahminlerindeki düşüş, ekonomik durgunluk ile mali sıkılaşma arasındaki denge arayışının sürdüğünü gösterdi.
