Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), bugün enflasyon raporunu açıklayacak. Merkez Bankası’nın 2025 yıl sonu enflasyon tahminini değiştirip değiştirmeyeceği kritik bir soru. Ancak esas mesele, olası bir revizyonun ekonomik gerçekleri ne ölçüde yansıtacağı.
GERÇEKTEN SIKI PARA POLİTİKASI MI?
TCMB, aylarca "sıkı para politikası" söylemini tekrarladı. Ancak 2025 için belirlenen yüzde 14 ila 21 arasındaki enflasyon tahmini, piyasalar tarafından şüpheyle karşılandı. Ekonomist Tunç Şatıroğlu, üst sınırın yukarı revize edilmesinin "sıkı para politikası" iddiasını çürüteceğini vurguladı.
Bugüne kadar hükümete yakın çevreler, faiz artışlarının enflasyonu dizginleyeceğini savundu. Ancak açıklanacak tahminde enflasyon hedefi yukarı yönlü revize edilirse, bu, sıkı para politikasının kâğıt üstünde kaldığının itirafı olacak. Şatıroğlu’na göre bu durum, TCMB'nin kontrolü kaybettiğini gösterir.
FAİZ İNDİRİMİNE ERKEN BAŞLANDI MI?
Son dönemde faiz indirimine erken başlandığı yönündeki eleştiriler artıyor. Merkez Bankası’nın enflasyon hedefini yükseltmesi durumunda, bu eleştiriler daha da güçlenecek. Çünkü böyle bir adım, faiz indirimlerinin ekonomik gerçeklikten kopuk şekilde yapıldığını gösterecek.
Özatay ise TCMB’nin tahminleri değiştirmeyeceğini düşünüyor. Ona göre üst tahmin sınırına hâlâ ulaşılabilir ve yılın ilk enflasyon verisinden sonra böyle bir değişiklik yapılması doğru olmaz. Ancak bu görüş, piyasaların gerçekleri görmezden gelmesi anlamına mı geliyor?
TCMB'NİN İTİBARI TEHLİKEDE Mİ?
Şatıroğlu, hem tahminlerin yukarı yönlü revize edilip hem de faiz indirimlerine devam edilmesi halinde TCMB’nin kalan itibarının da eriyeceğini savunuyor. Ona göre, faiz indirmek için artık "az kalmış olan itibardan tasarruf edilmesi" gibi bir noktaya gelindi.
Bugünkü açıklama, faiz politikalarının inandırıcılığı açısından belirleyici olacak. TCMB'nin vereceği mesajlar, hükümetin ekonomi yönetimine olan güveni daha da sarsabilir. Eğer tahminler yükseltilirse, bu, Merkez Bankası'nın piyasalara verdiği güvencelerin geçerliliğini yitirdiğinin açık göstergesi olacak.
